Вопрос52. Регулирование и финансирование платежного баланса, значение операций с официальными резервами

7.4. Регулирование и финансирование платежного баланса

Вопрос52. Регулирование и финансирование платежного баланса, значение операций с официальными резервами

Платежныйбаланс издавна является одним из объектовгосударственного регулирования, котороекорректирует рыночное регулирование.Это обусловлено определенными причинами.

  1. Платежным балансам присуща неуравновешенность, проявляющаяся в длительном и крупном дефиците у одних стран и чрезмерном активном сальдоу других. Нестабильность платежного баланса влияет на динамику валютного курса, миграцию капитала, состояние экономики.

  2. После отмены золотого стандарта в 1930-х гг. стихийный механизм выравнивания платежного баланса путем ценового регулирования действует крайне слабо. Поэтому выравнивание платежного баланса требует целенаправленных государственных мероприятий.

  3. В условиях глобализации повысилось значение платежного баланса в системе государственного регулирования экономики. Задача его уравновешивания входит в круг основных задач политики государства наряду с обеспечением экономического роста, сдерживанием инфляции и безработицы.

Материальнойосновой регулирования платежногобаланса служат:

  1. официальные золотовалютные резервы;

  2. государственный бюджет;

  3. непосредственное участие государства в МЭО как экспортера капитала, кредитора, гаранта, заемщика;

  4. регламентация внешнеэкономических операций с помощью законодательных и нормативных актов.

Государственноерегулирование платежного баланса— совокупность экономических, в томчисле валютных, финансовых, денежно-кредитныхмероприятий государства, направленныхна формирование основных статейплатежного баланса, а также покрытиесложившегося сальдо.

Странамис дефицитным платежным балансом обычнопредпринимаютсяследующиемероприятия с целью стимулированияэкспорта, сдерживания импорта товаров,привлечения иностранных капиталов,ограничения вывоза капитала.

  1. Дефляционная политика, которая направлена на сокращение внутреннего спроса, включает ограничение бюджетных расходов, замораживание цен и заработной платы. В аспекте регулирования платежного баланса дефляционная политика направлена на снижение цен и повышение конкурентоспособности товаров и услуг.

  2. Девальвация. Стимулирует экспорт товаров лишь при наличии экспортного потенциала конкурентоспособных товаров и услуг и благоприятной ситуации на мировом рынке.

  3. Протекционистские меры. Например, валютные ограничения — блокирование инвалютной выручки экспортеров, лицензирование продажи иностранной валюты импортерам, сосредоточение валютных операций в уполномоченных банках — для уменьшения дефицита платежного баланса путем ограничения экспорта капитала и стимулирования его притока, сдерживания импорта товаров.

  4. Финансовая и денежно-кредитная политика. Используются бюджетные субсидии экспортерам, протекционистское повышение импортных пошлин, отмена налога с процента, выплачиваемых иностранным держателям ценных бумаг в целях притока капитала в страну.

  5. Специальные меры государственного воздействия на платежный баланс в ходе формирования его основных статей — торгового баланса, «невидимых» операций, движения капитала. Важным объектом регулирования является торговый баланс.

Приактивном платежном балансегосударственное регулирование направленона устранение нежелательных последствийчрезмерного активного сальдо. С этойцелью рассмотренные выше методы —финансовые, кредитные, валютные и другие,а также ревальвация валют — используютсядля расширения импорта и сдерживанияэкспорта товаров, увеличения экспортакапитала и ограничение их импорта.

Методы балансированияплатежных балансов.

  1. Традиционно используются иностранные займы и ввоз капитала. Речь идет о временных методах балансирования платежного баланса, так как страны-должники обязаны выплачивать проценты и дивиденды, а также сумму займов.

  2. Для покрытия дефицита платежного баланса МВФ предоставляет резервные (безусловные) кредиты. Их объем невелик и распределяется неравномерно по странам в пределах 25% их квот (взносов). Кредиты сверх этой резервной позиции обусловлены жесткими требованиями проведения стабилизационных программ МВФ.

  3. С середины 70-х до середины 80-х гг. промышленно развитые страны привлекали нефтедоллары для погашения дефицита своих платежных балансов путем рециклирования (перераспределения) валютной выручки нефтедобывающих стран от экспорта нефти в свою пользу.

  4. К временным методам покрытия дефицита платежного баланса относятся также льготные кредиты, полученные страной по линии иностранной помощи.

  5. Окончательным методом балансирования платежного баланса служит использование официальных валютных и золотых резервов.

  6. Окончательным средством погашения дефицита платежного баланса служит также иностранная помощь в форме субсидий и даров. Например, в 1947 г. 75% совокупного дефицита платежных балансов стран Западной Европы были покрыты за счет помощи США ценой экономических и политических уступок.

Платёжныйбаланс РБ 2010.pdf

Источник: https://studfile.net/preview/5611809/page:39/

Финансирование дефицита платежного баланса

Вопрос52. Регулирование и финансирование платежного баланса, значение операций с официальными резервами

Определение 1

Дефицит платежного баланса представляет собой показатель макроэкономики, который характеризует ситуацию отрицательного значения суммарных чистых поступлений в государство зарубежной валюты на текущий счет и счет по движению капитала.

Дефицит платежного баланса может произойти по причине превышения импорта над экспортом, а также по причине отрицательной динамики курса валюты, снижения курса национальной валюты.

Существует несколько основных методов устранения дефицита платежного баланса:

  • Увеличить приток капитала путем создания выгодных условий привлечения прямых и портфельных инвестиций.
  • Уменьшить официальные резервы.
  • Использовать иностранные займы.
  • Осуществлять прямой контроль торговых и финансовых потоков.
  • Регулировать валюту, не допускать искусственный рост курса иностранной валюты.
  • Использовать механизм процентных ставок.

Хронический дефицит и его финансирование

Существует хронический дефицит платежного баланса, причинами которого может быть:

  • Курсовая работа 470 руб.
  • Реферат 280 руб.
  • Контрольная работа 190 руб.
  • Производственный спад, сильная инфляция.
  • Большие военные расходы.
  • Подрыв доверия по отношению к национальной валюте.
  • Дискриминация зарубежными странами национальной продукции.
  • Ускоренный рост производительности труда в других государствах.

Финансирование хронического дефицита платежного баланса осуществляется посредством обеспечения роста производительности труда в государстве, улучшения методов продаж за рубежом, смягчения дискриминационной политики, которую проводят другие государства по отношению к национальной валюте.

Государство, стремящееся проводить финансирование дефицита платежного баланса, должно направить свои силы на поддержку политики, направленной на сокращение спроса на импортную продукцию и оказывающей давление на размер прибыли в экспортных отраслях.

Также финансирование дефицита платежного баланса осуществляется за счет участия других государств в оказании помощи, ослаблении дискриминации, осуществлении программ, которые направлены на рост производительности, усовершенствовании методов продаж.

Финансирование дефицита счета текущих операций

В большинстве случаев дефицит платежного баланса представляет собой дефицит счета текущих операций.

Этот макроэкономический показатель выступает в качестве несоответствия расходов и доходов государства по текущим операциям и имеет важное значение.

Замечание 1

Данная ситуация может сложиться, когда государство осуществляет импорт продукции в большей величине, чем экспорт (инвестиции больше сбережений).

В этом случае многие страны прибегают к заимствованиям на мировых финансовых рынках для того, чтобы покрыть разницу инвестиций и сбережений.

При этом излишек инвестиций может финансироваться за счет внешнего кредитования, которое позволяет провести ввоз необходимых товаров и услуг.

Приток капитала осуществляется в различных формах, основными из которых являются:

  • Покупка зарубежными инвесторами акций отечественных компаний,
  • Покупка иностранцами государственных ценных бумаг и прочих активов,
  • Продажа зарубежных активов (земельная собственность за границей).

Дефицит счета текущих операций приводит к сокращению чистых заграничных активов, то есть происходит уменьшение зарубежных активов, находящихся в собственности резидентов, по отношению к активам, находящимся во владении иностранцев.

Общий дефицит платежного баланса и его финансирование

Рассматривая общий дефицит платежного баланса, обычно пользуются несколько иной разбивкой статей, не включая в счет движения капитала сделки по официальным резервам.

При этом если общее сальдо по счету текущих операций и счету движения капитала сведено с дефицитом, то нехватка поступлений зарубежной валюты может компенсироваться путем уменьшения официальных резервов. Напротив, при активном платежном балансе растут и официальные резервы.

Приобретение и реализацию официальных резервных активов проводит Центральный банк. Часто под балансом официальных платежей понимаются чистые продажи зарубежной валюты Центробанком.

Замечание 2

На самом деле, к официальным резервным активам можно отнести монетарное золото, специальные права заимствования (СДР), резервную позицию в МВФ, иностранную валюту, иностранные официальные активы. При этом основная доля официальных резервов относится к основным иностранным валютам.

Изменения официальных валютных резервов

Важнейшим инструментом финансирования дефицита платежного баланса также является изменение официальных валютных резервов.

В конечном итоге дефицит или активное сальдо платежных балансов точно соответствует продаже или покупке Центробанком зарубежной валюты. Центральные банки приобретают или реализуют коммерческим банкам зарубежную валюту с целью оказать воздействие на государственные макроэкономические показатели.

Такого типа сделки называются официальная валютная интервенция и отражаются по платежному балансу два раза.

В процессе продажи валюты, которая необходима для финансирования дефицита, уменьшение официальных резервов отражается по кредиту с плюсовым значением.

С другой стороны данная операция будет отражена по дебету счета операций с капиталом, характеризуя сокращение иностранных активов государства.

Величина изменения официальных резервов часто служит показателем уровня вмешательства государства в действие рынков зарубежных валют, включая активность регулирования платежного баланса в целом.

Использование валютного резерва в сфере регулирования платежных балансов обладает пределы, приводя в долговременной перспективе к кризису платежного баланса.

Замечание 3

Помимо этого, уменьшение валютных резервов может быть показателем дефицита платежного баланса только при существовании системы фиксированного валютного курса.

При устойчивом дефиците платежных балансов, небольшом притоке зарубежного капитала и истощении валютного резерва государство вынуждено использовать другие меры корректировки данного неравновесия: ограничивать импорт, проводить девальвацию валюты и др.

Источник: https://spravochnick.ru/buhgalterskiy_uchet_i_audit/platezhnyy_balans_ponyatiynyy_apparat_i_struktura/finansirovanie_deficita_platezhnogo_balansa/

Uchebnik-free
Добавить комментарий