Валютные опционные контракты: понятие классификация

Содержание
  1. Опционный контракт, о его видах и важнейших особенностях
  2. Суть, особенности и виды опционных контрактов
  3. Опционный контракт, как основной из видов валютных соглашений, имеет явные плюсы:
  4. Call option и Put option – как базовые виды опционных контрактов
  5. Опционный контракт на Call option и Put option должен содержать такие сведения:
  6. Биржевые и не биржевые подвиды опционных контрактов, а также валютные опционы
  7. От чего все же зависит цена опционного контракта на бирже?
  8. Понятие и классификация опционов: опционный контракт — это договор, в соответствии с которым одна из
  9. Опционные контракты: понятие, виды
  10. Опционы на акции
  11. Опционы на индекс
  12. Процентные опционы
  13. Валютные опционы
  14. Опционы на фьючерсные контракты
  15. Рынок валютных опционов
  16. Понятие и сущность
  17. Существующие виды
  18. Особенности трейдинга
  19. Где и как приобрести
  20. 3.3.2. Опционные валютные контракты: Сделки с опционами принципиально отличаются от форвардных и
  21. Классификация опционов | Энциклопедия финансовых рынков
  22. Базовый актив
  23. Обращение
  24. Биржевые опционы
  25. Внебиржевые опционы
  26. Недостатки внебиржевых опционов
  27. Исполнение опционов
  28. Стили опционов
  29. Типы опционов
  30. Цена исполнения

Опционный контракт, о его видах и важнейших особенностях

Валютные опционные контракты: понятие классификация

Опционный контракт, это вид стандартного контракта, удовлетворяющего права его держателя на продажу, либо покупку фиксированного (n-го) количества базовых активов по принятым ценам, в определяющиеся в нем же сроки. Такие виды контрактов, заключаются между продавцами, занимающимися выпиской и продажей опционов в виде ценных бумаг и потребителями, приобретающими их и получающими право использования указанными в них активами.

При покупке опциона, указанные непосредственно в нем активы не покупают и не продают, здесь приобретается исключительно право на совершение их продажи или покупки, в будущих периодах.

Суть, особенности и виды опционных контрактов

Особенности опционных контрактов заключаются в их сути – предоставлении права одному из участников сделки выбирать – исполнять данный конкретный контракт либо от такого исполнения отказаться.

За то, чтобы получить такое право выбирать, покупатели опционов платят их продавцам определенное вознаграждение, называемое «премия». При этом, продавцы обязаны исполнять свои обязательства по вновь  заключенным контрактам, именно в том случае, когда покупатель решит исполнить опцион.

Опционный контракт, как основной из видов валютных соглашений, имеет явные плюсы:

  • высокая операционная рентабельность для держателей опционов;
  • минимальные риски;
  • наличие возможности перехода на фьючерсные контракты;
  • возможность использования массы всевозможных вариантов хеджирования и спекулятивных систем.

РЕКОМЕНДУЕМ: ТОП 3 ЛУЧШИХ БРОКЕРА НА 2020 ГОД

2007 год. Бонус $1500 на счет. | 3 ПАКЕТА УСЛУГ — БЕСПЛАТНО! | обзор/отзывы 1998 год. FCA, НАУФОР. | ПОЛУЧИТЬ ВОЗВРАТ НА СЧЕТ | обзор/отзывы Не требуется верификация! | обзор/отзывы | НАЧАТЬ ТОРГОВЛЮ С 10$

Сегодня, существует две основных системы опционных контрактов:

-Европейская
— и Американская.

При использовании первой, исполнение опционов допускается лишь на определенную контрактом дату, либо в течение ограниченного исполнительного периода (до момента пока не истечет срок контракта).Второй вид системы, дает возможность исполнять опционы в любой временной промежуток до даты определенной контрактом.

Call option и Put option – как базовые виды опционных контрактов

Виды, на которые подразделяются все опционы, это Call option (операция покупки) и Put option (операция продажи).

Call option – позволяет его держателю приобретать либо отказываться от приобретения базисных активов.

Put option – позволяет его держателю продавать либо отказаться от реализации базисных активов.

Это важно! О Call и Put опционах в онлайн трейдинге

Опционные сделки происходят в 2 основных этапа:

первым, выступает приобретение покупателем опциона права исполнять или наоборот не использовать возможность исполнения опционного контрактаа второй – реализация таких прав.

Выписывая опционы, продавцы открывают по таким сделкам короткие позиции, а те, кто их приобретает, соответственно – длинные.

Отсюда следует такое понятие, как короткий Call и Put option (продажа этих активов) и длинный Call option и Put option (их покупка).

Опционный контракт на Call option и Put option должен содержать такие сведения:

  • наименование компании, ценные бумаги которой могут уйти на реализацию (покупка/продажа) по такому опциону;
  • количество реализуемых ценных бумаг;
  • цена исполнения;
  • дата завершения прав на реализацию опционов.

Также все опционы подразделяются по следующим категориям:

  1. с выигрышем – это виды, которые во время немедленного исполнения приносят покупателям прибыль;
  2. без выигрыша – это виды, дающие при немедленном исполнении нулевые результаты;
  3. с проигрышем – это виды, приносящие при их исполнении убытки.

Биржевые и не биржевые подвиды опционных контрактов, а также валютные опционы

Опционный контракт, может быть как биржевым, так и не биржевым. Биржевой, это стандартный опционный контракт, виды которого называют опционным классом. В свою очередь опционы, относящиеся к одному классу (одинаковая дата окончания контракта, одинаковая цена исполнения), объединяются в опционные серии.

Биржевой, опционный контракт может заключаться лишь на бирже, и по специфике своего действия он практически является полным аналогом контрактов на фьючерсы.

Биржевой опцион — всецело стандартизирован, а также имеет маржевый механизм исполнения и гарантирования. Как правило, маржа в случае с опционами оплачивается их продавцами.

Также отметим, что биржевой опцион, так же, как и контракт на фьючерсы, в основном имеет краткосрочный характер (здесь, самым распространенным сроком действия считается три месяца).

Заключить биржевой опционный контракт, можно на валюты, товары, индексы, процентные ставки и тому подобное.

Помимо этого, существует такой вид биржевых опционов, как Call option и Put option на фьючерсные контракты.

Виды биржевого контракта, хотя и повторяют во многом виды фьючерсного контракта, но при этом, круг их более обширен благодаря малому использованию фьючерсов на акции, а вот опционные контракты на акции применимы довольно таки часто. Помимо всего прочего, существует такой вид опционов, аналогов которого среди фьючерсов нет.

Не биржевой опционный контракт, по специфике (механизмам) обращения, аналогичен ликвидному форвардному контракту. Можно сказать, что рынок не биржевых опционных контрактов формируют те же банки-дилеры, которые, зачастую являются представителями стороны каждого из не биржевого опциона.

По большому счету, такие дилеры играют роль клиринговой (расчетной) палаты, обеспечивающей не биржевую торговлю.

Единственное отличие, это гарантии от возникновения рисковых ситуаций, являющиеся отношениями лишь между дилером и клиентом, а не затрагивающие весь рынок контрактов, как в случаях при торговле на бирже.

Раз мы говорим о биржевых опционных контрактах, то хотелось бы вкратце остановиться и на том, что такое валютный опцион. Итак, валютный опцион обращается, как правило, на бирже.

Данный вид контракта относится к классу, в основу которого заложено курсовое изменение свободно конвертируемых валют в отношении к национальным денежным единицам.

Здесь единица торговли, это определенная заданная сумма (к примеру, 100 тысяч долларов США) соответствующей валюты. Цена исполнения такого опциона, это курс валюты, а премия устанавливается из расчета единицы этой валюты.

Исполнить валютный опцион можно, как в виде физической поставки соответствующей денежной единицы (валюты), так и посредством оплаты разницы между курсом на рынке и ценой опционного исполнения в пользу того, кто выиграл опционный контракт.

Валютный опцион от фьючерсных контрактов отличает такая особенность, как возможность ограничивать риски, связанные с негативным развитием событий, влияющим на валютные курсы, но при этом сохраняя большие шансы на успех если все сложится благоприятно.

От чего все же зависит цена опционного контракта на бирже?

Рыночная стоимость опционных контрактов зависит от целого ряда факторов, среди которых основными являются:

  • настоящая цена базиса;
  • а также ее волатильность;
  • временной период, до окончания даты реализации опционного контракта.

Цена опционов включает временную и внутреннюю стоимости, поэтому чем ближе будет дата опционной экспирации, тем меньше временная стоимость, в принципе, как и совокупная;

— процентные ставки без риска. Здесь самое большое влияние на ценообразование оказывают дисконтные ставки по краткосрочным типам векселей;

— стили опционов. Выше мы говорили, что опционный контракт может быть Американским и Европейским – вид стиля также влияет на цену контракта;

— текущая стоимость активов, связанных между собой. К примеру, цена фьючерса на базис;

— индивидуальная оценка рыночных участников ценовой волатильности базиса, а также в общем рыночного состояния.

: Опционные контракты

Источник: https://infofx.ru/trejding/opcionnyj-kontrakt-o-ego-vidax-i-vazhnejshix-osobennostyax/

Понятие и классификация опционов: опционный контракт — это договор, в соответствии с которым одна из

Валютные опционные контракты: понятие классификация
Опционный контракт — это договор, в соответствии с которым одна из его сторон, называемая владельцем (или покупателем), получает право купить (продать) какой-либо актив по установленной цене (цене исполнения) до определенной в будущем даты или на эту дату у другой его стороны, называемой подписчиком (или продавцом), или право отказаться от исполнения сделки с уплатой за эти права подпис­чику некоторой суммы денег, называемой премией.

Опционный контракт часто для краткости называют просто опционом, что не совсем точно, ибо понятие опциона шире, чем опционного контрак­та. Но в данном случае эти термины будем употреблять как синонимы.

Владелец опциона еще называется его держателем. Можно употреб­лять и термин «покупатель опциона», но при этом помнить, что покупа­тель опциона может занимать в опционе позицию как покупателя, так и продавца.

Подписчик опциона может называться выписывателем, или продав­цом, опциона. Однако последний термин не означает, что он всегда за­нимает позицию продавца в опционе.

Опцион, который дает право купить актив, называется опционом на покупку или опционом колл, или просто коллом.

Опцион, который дает право продать актив, называется опционом на продажу или опционом пут, или просто путом.

Актив, который лежит в основе опциона, всегда имеет две цены: те­кущую рыночную цену, или цену спот, и цену исполнения, зафиксиро­ванную в опционе, по которой последний может быть исполнен.

Ценой самого опциона является его премия, а не цена актива, лежа­щего в основе опциона.

Опцион имеет срок действия, который ограничен датой экспирации, т.е. датой окончания срока действия. В зависимости от даты исполне­ния опциона он может быть либо американским опционом, либо евро­пейским опционом.

Американский опцион может быть исполнен в лю­бой момент времени, включая дату экспирации. Европейский опцион может быть исполнен только на дату экспирации, т.е.

для него даты исполнения и экспирации совпадают, а для американского опциона эти даты могут не совпадать.

Опционы делятся на биржевые и небиржевые. Биржевые опционные контракты заключаются только на биржах и по механизму своего дей­ствия они почти полностью аналогичны фьючерсным контрактам.

Бир­жевые опционы полностью стандартизированы, они могут закрываться обратной сделкой, они имеют маржевый механизм гарантирования их исполнения (только в случае опциона маржу обычно уплачивает под­писчик (продавец) опциона). Биржевые опционы, как и фьючерсные кон­тракты, имеют в основном краткосрочный характер, т.е.

сроки их дей­ствия очень редко превышают один год, а самым распространенным сроком их действия является трехмесячпый период.

Биржевые опционы заключаются на те же активы, что и фьючерс­ные контракты: на товары, валюту, процентные ставки, индексы. Кро­ме того, имеются биржевые опционы на фьючерсные контракты.

Небиржевые опционы по механизму своего обращения аналогичны ликвидным форвардным контрактам, т.е. их рынок формируется банка­ми-дилерами (маркет-мейкерами), которые, как правило, являются сто­роной каждого небиржевого опциона, т.е.

по сути они выполняют роль расчетной (клиринговой) палаты в обеспечении небиржевой торговли с тем лишь отличием, что гарантии от риска — это дело только банка и клиента, а не всего рынка контрактов, как в случае биржевой торговли.

Небиржевые опционы делятся на краткосрочные (срок действия до одного года) и долгосрочные. К краткосрочным небиржевым опционам относятся опционы на долгосрочные опционы (например, кэпционы) и опционы на другие небиржевые срочные контракты, например опционы на свопы, или свопопционы.

Долгосрочные опционы делятся на однопериодные и многопериод­ные. Однопериодные опционы — эго опционы, момент расчета (или от­каза от расчета) либо исполнения по которым совпадает с окончанием срока их действия. Многопериодные опционы — это опционы, в тече­ние срока действия которых существует несколько дат расчета (испол­нения) опциона.

По сути однопериодными являются и все краткосрочные опционы, хотя теоретически нельзя, например, исключать возможности существо­вания трех- или шестимесячного опциона с расчетами на ежемесячной основе, что превращает такой краткосрочный опцион в многопериодный.

Долгосрочные многопериодные опционы, в основе которых лежит опци­он колл, называются «кэпы», а те, в основе которых лежит опцион пут, на­зываются «флоры». Комбинации кэпов и флоров называются «коллары».

В целом классификация современных опционных контрактов приве­дена на рис. 8.5.

Опционные контракты

-Коллы-Амери­-Кратко- —
канскиесрочные —
(до 1 года) —
LnyTbiЕвро­
пейскиеДолго- —
-Опционы на кэпы (кэпционы) и флоры
Опционы -на свопы (свопопционы)
Долгосрочные
Одно­ периодныеМного­ периодные
-Кэпы -Флоры-КолларыДругие

-Товарные -Валютные-Процентные-Индексные-Другие

Рис. 8.5. Классификация опционных контрактов

8.4.1.

Источник: https://all-sci.net/tsennyie-bumagi_1009/ponyatie-klassifikatsiya-optsionov-188704.html

Опционные контракты: понятие, виды

Валютные опционные контракты: понятие классификация
Определение 1

Опционный контракт представляет собой договор, согласно которому одна из его сторон, именуемая покупателем (или владельцем), получает право продать (или купить) какой-либо актив по цене исполнения (по установленной цене), до определенной в будущем даты или на эту дату у другой стороны, называемой продавцом (или подписчиком), или право отказаться от исполнения оговоренной в договоре сделки с уплатой за это право продавцу определенной суммы денег (премии).

Опцион, который дает покупателю право на приобретение актива, называется опционом кож или опционом на покупку. Опцион, который дает право актив продать, называется опционом пут или опционом на продажу.

В основе опциона лежит актив, который всегда имеет две цены: цену спот, или текущую рыночную цену, и цену зафиксированную в опционе, или цену исполнения, по которой данный опцион может быть исполнен.

Премия – это цена самого опциона.

Опционы могут быть небиржевые и биржевые.

Небиржевые опционы, по механизму обращения схожи с форвардными ликвидными контрактами, то есть их финансовый рынок формируется посредством инструментов банков-дилеров, которые зачастую являются стороной небиржевых опционов, то есть выполняют роль клиринговой (расчетной) палаты при обеспечении небиржевой торговли, лишь с одним отличием: защита от риска и гарантия безопасности – это дело только клиента и банка, но не рынка контрактов в целом, как в случае с биржевой торговлей.

Заключать биржевые опционные контракты возможно только на биржах, по своему механизму они ближе к фьючерсным контрактам.

Структура биржевых опционов полностью стандартизирована, они имеют маржевый механизм гарантии их исполнения (с тем лишь отличием, что в случае опциона маржу выплачивает продавец (подписчик) опциона) и могут закрываться обратной сделкой.

Как и фьючерсные контракты, биржевые опционы чаще всего имеют краткосрочный характер: период в три месяца – это самый распространенный срок их действия.

Замечание 1

Биржевые опционы допускается заключать на следующие активы: индексы, процентные ставки, валюту, товары. Также существуют биржевые опционы на фьючерсные контракты.

По срокам исполнения опционы делятся на два типа: европейский, который может быть исполнен только на дату окончания его срока действия, и американский тип, исполнение которого допускается в любой момент до завершения срока действия опциона.

Виды опционных контрактов аналогичны видам фьючерсных контрактов, однако, их круг значительно более широк, так как на акции фьючерсные контракты используются нечасто, тогда как опционные контракты заключаются по широкому кругу акций. Кроме того, существует отдельный класс опционов, который не имеет аналогов среди фьючерсных контрактов: опционы на фьючерсные контракты.

Рисунок 1. Классификация опционных контрактов

Опционы на акции

Традиционно перечень компаний, акции которых входят в список и могут представлять интерес для заключения опционных контрактов, представляет биржа. Опционы отличаются по количеству акций, на которое они заключаются в зависимости от рыночной стоимости каждого отдельного вида акций. Наиболее распространенное количество акций для заключения опционного контракта – 100, 1000 и т. д.

Замечание 2

Заключение биржевых опционов разрешается на акции, которые являются наиболее ликвидными.

Стандартная схема опциона на акции:

  • стандартный период для заключения опциона – три месяца;
  • фактическая поставка акций по цене исполнения опциона является фактом исполнения опциона;
  • 1000 акций определенной фирмы, включенной в биржевой список – размер опциона;
  • стоимость опциона – премия в расчете на акцию в зависимости от цены исполнения, месяца поставки и вида опциона;
  • минимальное изменение цены акций является минимальным изменением стоимости опциона (тика);
  • произведение тика на размер опциона – представляет собой минимальное изменение стоимости контракта.

Опционы на индекс

Обычно, заключение опциона на индекс происходит на те же фондовые индексы, что и в случае с фьючерсными контрактами. Благодаря этому допускается достижение дополнительных возможностей для хеджирования и спекулятивных стратегий на основе индексных опционов и комбинаций фьючерсных контрактов

Стандартная схема индексного опциона:

  • исполнение опциона происходит когда отсутствует физическая поставка, а расчет по контракту совершается в соответствии с разницей между ценой исполнения и значением индекса на рынке в день исполнения опциона;
  • три месяца – период, на который чаще всего заключается опцион;
  • предполагаемое изменение индекса (премия в индексных пунктах) – цена опциона;№
  • премия, умноженная на денежный множитель, который был установлен биржей, представляет собой стоимость опциона;
  • минимальное изменение индекса соответствует минимальному изменению цены (тика);
  • произведение тика на денежный множитель – минимальное изменение стоимости опциона.

Процентные опционы

Процентные опционы представляют собой довольно широкий класс контрактов, которые основываются на различных долговых обязательствах: долговых ипотечных, а также долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных облигаций, обычно местных органов власти и федерального правительства.

Стандартная схема процентного опциона аналогична стандартной схеме индексного опциона, с одним единственным отличием, что допускается «физическая» поставка лежащих в основе опциона долговых обязательств при исполнении процентного опциона.

Валютные опционы

Валютные опционы представляют собой класс опционов, которые основываются на колебании курса свободно конвертируемой валюты по отношению к валюте национальной. В этом случае единицей торговли является определенная сумма соответствующей валюты, например 100 000 фунтов и т. п. Курс валюты является ценой исполнения опциона, а премия устанавливается в расчете на единицу валюты.

Замечание 3

Исполнение опциона допускается как посредством уплаты разницы между ценой опциона и рыночным курсом в пользу выигравшей стороны опциона, а также посредством «физической» поставки.

Опционы на фьючерсные контракты

Особый класс опционов, которые заключаются на существующие типы фьючерсов.

Опцион на фьючерсный контракт дает право продать или приобрести фьючерсный контракт по цене исполнения опциона, то есть в данном случае исполнением опциона служит обмен самого опциона на фьючерсный контракт. При этом:

  • пута (покупатель опциона на продажу) может стать продавцом по фьючерсному контракту со сроком его исполнения в том же месяце, что и срок исполнения опциона, а продавец опциона должен стать покупателем по этому фьючерсному контракту;
  • колла (покупатель опциона на покупку) может стать покупателем по фьючерсному контракту со сроком его исполнения в том же месяце, что и срок исполнения опциона, а продавец опциона должен стать продавцом по этому фьючерсному контракту;

Стандартная схема опциона на фьючерсный контракт (на примере валютного):

  • допускается два варианта исполнения опциона:
    • выплата расхождения рыночного валютного курса и цены исполнения опциона;
    • подписание фьючерсного договора на поставку 1000 фунт. с тем же сроком исполнения, что и опцион;
  • уплата маржевых платежей покупателем и продавцом на рынке данного фьючерсного контракта;
  • три месяца – стандартный срок исполнения;
  • объем опционного договора – фьючерсный контракт на покупку 1000 фунт.;
  • премия (цена опциона) – в руб. за 1 фунт;
  • минимальное изменение цены (тик) – 1 руб.;
  • минимальное изменение премии – 1000 руб. (1 руб. х 1000 фунт.).

Если вы заметили ошибку в тексте, пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl+Enter

Источник: https://Zaochnik.com/spravochnik/pravo/kommercheskoe-pravo/optsionnye-kontrakty/

Рынок валютных опционов

Валютные опционные контракты: понятие классификация

Каждый профессиональный инвестор, работающий на валютной бирже, использует в своих стратегиях самые разные финансовые инструменты. Одним из самых распространенных являются валютные опционы.

Подобные контракты используются при хеджировании рисков. Так принято называть защитный механизм, позволяющий существенно уменьшить потенциальные опасности для капитала трейдера.

Понятие и сущность

Валютный опцион представляет собой срочную сделку, заключаемую между продавцом и покупателем – будущим владельцем опционного контракта.

В соответствии с существующими правилами покупатель опциона получает права на приобретение или продажу определенной суммы валюты.

В установленную дату рассматриваемый базовый актив может быть обменян на другую валюту по зафиксированному в момент заключения контракта курсу – цене исполнения опциона.

В настоящее время на рынке реализуется огромное количество видов таких договоров. Фактически их количество ограничено числом торгующихся на бирже национальных валют. К примеру, валютный опцион может предусматривать обмен фунта стерлингов на японскую йену, евро на швейцарский франк, австралийский доллар на евро и так далее.

Инвестору следует понимать, чем отличаются друг от друга базисная валюта и валюта торговли. Если трейдер перепутает данные понятия, то из-за такой нелепой ошибки он может понести большие убытки.

Валюта торговли – та денежная единица, при помощи которой выражают цену исполнения опционного контракта.

Базисная валюта – та денежная единица, которая будет продана или куплена держателем опциона в момент экспирации контракта.

Все валютные опционные контракты имеют определенный набор существенных условий. К ним относятся:

  • курс;
  • сумма реализуемого актива;
  • срок реализации опциона.

Фиксируемый валютный курс имеет несколько названий. Также он известен как цена исполнения контракта или же страйк.

Под суммой принято понимать количество единиц реализуемого инвестиционного актива. Как правило, рассматриваемые опционные соглашения заключаются минимум на тысячу единиц и выше. К примеру, на 3 тысячи евро или 7000 тысяч фунтов стерлингов. Максимума, ограничивающего стороны не существует.

Под сроком реализации или экспирации опциона понимают дату, в которую соглашение должно быть исполнено.

Трейдеру важно понимать, что опционные валютные контракты имеют жесткие условия. После их заключения описанные выше существенные условия не подлежат изменению.

Существующие виды

Основным делением валютных опционов на рынке признается классификация на Call и Put контракты. В первом случае сделка совершается по поводу покупки актива, а во втором продажи.

Помимо этого, существует еще несколько классификаций, позволяющих подразделить рассматриваемые инструменты, на несколько групп.

Валютные опционные контракты могут быть биржевыми и внебиржевыми. Первая разновидность инструментов подразумевает совершение сделки в рамках соответствующей биржи. Подобные валютные опционы заключаются на стандартных условиях, которые одинаковы для каждого из участников данного рынка.

Вторая разновидность подразумевает частный случай, при котором стороны опционного соглашения действуют вне рамок биржи. Следовательно, они могут разработать и применить пакет индивидуальных условий по исполнению валютного опциона.

Кроме того, важным являются деление валютных опционов на американские и европейские инструменты. Европейский контракт отличается предельной жёсткостью, касающейся даты его реализации. Стороны могут реализовать его исключительно в определенный соглашением день. Американский инструмент более мягок в этом отношении. Его можно закрыть в любой момент до срока экспирации включительно.

Особенности трейдинга

Инвесторы могут использовать валютные опционы для различных спекуляций. При этом хеджирование рисков является наиболее востребованной стратегией их применению на практике.

Опцион Call используется при наличии на рынке восходящего тренда на котировки базовой валюты либо когда нужно захеджировать короткую позицию. И наоборот. Опцион Put призван обеспечить страховку длинной позиции или заработок трейдеру при наличии нисходящего ценового тренда.

Многие инвесторы практикуют следующую стратегию. У них на руках единовременно находится фьючерс на рост котировок конкретной валюты и опционный контракт на ее продажу. Таким образом, они страхуют себя от возможных рыночных скачков.

В такой ситуации при росте котировок на базовый актив трейдер получает прибыль от фьючерса, но убытки от опциона. Размер последних равняется стоимости приобретения опционного контракта. Следовательно, размер итоговой прибыли инвестора будет равен разнице, которую составят прибыль от фьючерса и опционная премия.

Где и как приобрести

Для получения доступа к валютным опционам нужно проделать несколько действий.

  • Начинаем с открытия клиентского счета на торговой площадке одной из биржевых брокерских компаний.
  • Скачиваем и устанавливаем бесплатный программный продукт SmartX. С его помощью инвестор сможет сам в режиме реального времени осуществить сделку.
  • Необязательным шагом является получение консультации от сотрудников выбранного брокера. Однако, данный этап не следует игнорировать трейдерам новичкам.
  • Приобретение интересующего опциона при помощи терминала SmartX.

Данной теоретической информации достаточно для того, чтобы составить собственное мнение о сущности валютных опционов и особенностей их использования в биржевом трейдинге.

Источник: https://InvestorIQ.ru/trejding/valyutnyj-opcion.html

3.3.2. Опционные валютные контракты: Сделки с опционами принципиально отличаются от форвардных и

Валютные опционные контракты: понятие классификация
Сделки с опционами принципиально отличаются от форвардных и фьючерсных операций. Основной характеристикой опционов является то, что держателю опциона предоставляется выбор: реализовать опцион по заранее фиксированной цене или отказаться от его исполнения.

Таким образом, у держателя опциона есть право, а не обязательство совершить определенное действие; в опционах продается право на реализацию сделки, а приобретается конкретная валюта.

Опцион — это ценная бумага, дающая право ее владельцу купить (продать) определенное количество валюты по фиксированной в момент заключения сделки цене в определенный момент в будущем.

При совершении опционной сделки принимает участие продавец опциона (надписатель опциона) и его покупатель (держатель опциона). Держатель опциона приобретает право купить или продать определенный актив в будущем по цене, фиксированной в момент заключения сделки.

Надписатель опциона принимает на себя обязательство купить (или продать) актив, лежащий в основе опционной сделки, по заранее оговоренной цене.

Так как риск потерь надписателя опциона, связанный с изменением валютного курса, значительно выше, чем у держателя опциона, в качестве платы за риск держатель опциона в момент заключения сделки выплачивает надписателю премию. Премия не возвращается держателю опциона даже в случае его отказа от реализации прав по опциону.

При этом под сроком опциона понимается момент времени, по окончании которого покупатель опциона теряет право на покупку (продажу) валюты, а продавец опциона освобождается от своих обязанностей по условиям контракта.

Под базисной стоимостью понимается цена, за которую покупатель опциона имеет право купить (продать) валюту в случае реализации контракта. Базисная стоимость определяется в момент заключения контракта и остается постоянной до истечения срока сделки.

Опционная премия- это денежная сумма, которую покупатель опциона платит за его приобретение.

44

В основе заключения опционных сделок лежит колебание валютного курса базисного актива. Участники рынка по-разному оценивают направление и темпы изменения курсов валют по данному контракту. Из различия в их представлениях относительно будущей цены валюты и возникает возможность использования данных контрактов.

Определение размера премии — сложная задача. Премия должна быть достаточно высокой, чтобы убедить продавца опциона взять на себя риск убытка, и достаточно низкой, чтобы заинтересовать покупателя в хороших шансах получить прибыль. Размер премии определяется действием таких факторов, как:

а) внутренняя ценность опциона — та прибыль, которую мог бы получить его владелец при немедленном исполнении;

б) срок опциона — срок, на который заключен опционный контракт;

в) подвижность валют — размер колебаний рассматриваемых валют в прошлом и в будущем;

г) процентные издержки — изменение процентных ставок в валюте, в которой должна быть выплачена премия.

Валютные опционы в основном обращаются на биржах. При этом для данного сегмента биржевого рынка характерны постоянные изменения и различия в способах свершения сделок по различным биржам. Однако все рынки опционов имеют и общие черты, такие, как стандартизация контрактов и наличие системы ежедневного расчета «никакого долга».

Реже встречаются так называемые розничные опционы, которые предлагают крупные коммерческие банки своим клиентам.

Опционный контракт заключается на основе специальной договоренности между клиентом и банком, при этом клиенты могут в процессе переговоров получить нестандартные условия с соответствующим изменением цены исполнения опциона и премии.

Опционы подразделяются на опционы покупателя, или колл-опционы, и опционы продавца, или пут-опционы. Колл-опцион дает право его владельцу купить определенный актив в будущем по цене, фиксированной в настоящий момент времени. Пут-опцион соответственно дает право на продажу валюты при тех же условиях.

Различают также европейские опционы — опционы, которые могут быть исполнены только в день истечения срока действия контракта, и американские опционы, которые дают право купить или продать базисный актив в любое время до дня истечения действия контракта. Так как в случае американских опционов продавец несет более высокий риск, за них обычно платится и более высокая премия, чем за европейские опционы. В европейских странах и в России используются в основном европейские опционы.

При работе с опционами его участник может выступить как в роли надписателя (либо опциона продавца, либо опциона покупателя), так и в роли держателя определенного типа опциона. В любом случае основная идея данной сделки — извлечь прибыль из колебаний валютных курсов.

При этом на повышение курса базисного актива рассчитывают как надписатель опциона продавца, так и держатель опциона покупателя; в снижении курса базисного актива к моменту реализации контракта заинтересованы соответственно надписатель опциона покупателя и держатель опциона продавца.

В отличие от форвардных и фьючерсных контрактов валютные опционы дают возможность ограничить риск, связанный с неблагоприятным развитием курсов валют, сохраняя при этом шансы на получение прибыли в случае его благоприятного развития. Именно поэтому опционы, являясь относительно новым инструментом валютного рынка, получили такое широкое распространение на всех биржевых площадках.

Источник: https://economy-ru.com/mejdunarodnyie-finansyi-knigi/332-optsionnyie-valyutnyie.html

Классификация опционов | Энциклопедия финансовых рынков

Валютные опционные контракты: понятие классификация

Опционные контракты классифицируются по:

  • базовому активу – физический товар или финансовый актив
  • обращению – биржевые и внебиржевые
  • исполнению – поставочные и расчётные
  • стилю – американский, европейский, экзотический
  • типу – «колл» и «пут»
  • По отношению к цене базового актива

Базовый актив

К базовым активам относятся:

  • акции
  • облигации
  • валюта
  • фьючерсные контракты
  • фондовые индексы
  • процентные ставки
  • физические товары (сырьё, металлы, полуфабрикаты, скотина, сыпучие)

Обращение

Покупатели и продавцы биржевых опционов могут закрыть свои позиции путем зачёта до наступления даты истечения контракта аналогично тому, как это делается в случае биржевых фьючерсных контрактов.

Биржевые опционы

Биржевые опционы характеризуются следующими особенностями:

  • торги ведутся публично через электронные торговые платформы
  • контракты стандартизованы и имеют установленные биржей сроки исполнения
  • клиринговая палата выступает гарантом исполнения всех сделок
  • покупатели выплачивают премию продавцу постепенно в течение срока обращения опциона

Внебиржевые опционы

Внебиржевые опционы – инструменты, являющиеся результатом индивидуальной договоренности, и у них нет стандартных условий и гарантийных требований, в отличие от биржевых опционов.

Условия внебиржевых контрактов устанавливаются в результате переговоров между продавцом и покупателем. Условия могут быть очень гибкими, что очень ценится на волатильных рынках. Один из самых больших недостатков внебиржевых контрактов – кредитный риск. Стороны внебиржевой сделки должны убедиться в платёжеспособности друг друга.

К внебиржевым опционам помимо классических относят следующие:

  • азиатские опционы или опционы с усреднённой ценой
  • спредовые опционы – это опционы на ценовые дифференциалы между двумя родственными продуктами, например, сырая нефть – бензин, долгосрочные казначейские облигации – среднесрочные казначейские облигации
  • долгосрочные опционы с сроком до 5 лет

Недостатки внебиржевых опционов

Покупатели выплачивают премию полностью сразу после заключения контракта.

Покупателю внебиржевого опциона сложно закрыть свою позицию путём зачёта, поскольку компенсирующая сделка должна заключаться лишь с первоначальным продавцом, который может отказаться закрыть инструмент с условиями, ориентированными на потребности конкретного покупателя.

Исполнение опционов

Поставочный опцион предусматривает физическую поставку товара (нефтегаза, промышленных металлов, зерновых, скотины) или финансового базового актива (акций, валюты) продавцом покупателю.

Расчётный опцион предполагает выплату разницы в ценах на момент заключения опционного контракта в последнюю дату его торгов. Расчётными торгуют все участники финансовых рынков.

Цель одних застраховать риски по финансовым операциям, цель других – получить спекулятивную прибыли на разнице курсов данного вида дериватива.

Финансовые расчётные опционы не имеют физического (материального) воплощения – процентные ставки, курсы валют, погода, фондовые индексы. На дату экспирации расчётные опционы автоматически закрываются биржей. Но, как правило, спекулянты и инвесторы не дожидаются даты экспирации и закрывают такие опционы раньше.

Стили опционов

Опционы бывают трёх видов:

  1. Американские
  2.  Европейские
  3.  Экзотические

Хотя названия стилей «географические», они не имеют связи с тем местом, где был заключен контракт!

Первые предполагают исполнение не только в дату экспирации, но и до неё. Вторые – исполняются только в день экспирации. Третьи – имеют сложную структуру, и включают в себя специальные элементы или ограничения. Одной из разновидностей экзотических опционов является азиатский опцион.

Особенности опционов различных стилей:

  • Большинство биржевых опционов являются американскими.
  • Большинство внебиржевых опционов являются европейскими.
  • Американские опционы дороже европейских, ибо обладают большей гибкостью.
  • Азиатские опционы актуальны для рынков с высокой волатильностью физического базового актива или восприимчивых к манипулированию. Ценообразование азиатских опционов сложное и связано с использованием арифметических средних за период существования опциона.

Типы опционов

Опцион делится на два типа: опцион «колл» и опцион «пут».

  • Покупая опцион «колл» (длинная позиция – long), трейдер приобретает право купить базовый актив в будущем. Продавая опцион «колл» (короткая позиция – short), трейдер берёт на себя обязательство продать базовый актив в будущем.
  • Покупая опцион «пут» (длинная позиция – long), трейдер приобретает право продать базовый актив в будущем. Продавая опцион «пут» (короткая позиция – short), трейдер берёт на себя обязательство купить базовый актив в будущем.

На один и тот же базовый актив с одним и тем же сроком исполнения и одной и той же ценой страйк можно заключить четыре разные сделки

Покупающие опционы зовутся держателями опционов, продающие опционы – подписчиками опционов.

Соотношение прав и обязательств держателей и продавцов опционов «колл» и «пут» представлено в таблице.

Таблица 1. Права и обязанности покупателей и продавцов опционов.

Покупатель (держатель) Продавец (подписчик)

Право/ОбязательствоУ покупателей есть право и нет обязательствУ продавцов есть только обязательства и нет прав
«колл»Право купить (открыть длинную позицию по базовому активу)Обязательство продать (открыть короткую позицию по базовому активу)
«пут»Право продать (открыть короткую позицию по базовому активу)Обязательство купить (открыть длинную позицию по базовому активу)
ПремияВыплачиваетПолучает
ИсполнениеНа усмотрение покупателяПродавец не может влиять на решение покупателя
Возможный максимальный убытокРазмер премииУбыток не ограничен
Возможная максимальная прибыльПрибыль не ограниченаРазмер премии
Закрытие позиции биржевого опциона
  • Исполнение
  • Уведомление об исполнении
  • Закрытие продажей опциона на рынке
  • Закрытие покупкой опциона на рынке
  • Истечение опциона без исполнения
  • Истечение опциона с сохранением всей суммы премии

или

Рис. 1. Схема прав и обязательств покупателей и продавцов опционов.

Покупатели опционов платят премию и имеют право купить (продать) базовый актив при исполнении опциона. Продавцы опционов получают премию и обязаны продать (купить) базовый актив и поставить его покупателю опциона.

Цена исполнения

Опцион, цена исполнения которого равна цене базового инструмента или близка к ней, называется опционом без выигрыша, или «около денег» (At-The-Money – ATM).

Когда цена исполнения опциона при его немедленном исполнении приносит прибыль, говорят, что опцион с выигрышем, или «с деньгами» (In-The-Money – ITM).

Если же исполнение опциона прибыли не приносит, то он с проигрышем, или «вне денег» (Out-The-Money – OTM).

Чем больше цена исполнения отличается от уровня «около денег» (ATM), тем больше опцион «с деньгами» (ITM) или «без денег» (OTM). Таблица 2 наглядно показывает, как прибыльность опционов «колл» и «пут» меняется в зависимости от цены исполнения.

Таблица 2. Изменение прибыльности опционов в зависимости от цены исполнения.

Цена базового фьючерса «колл».  Цена исполнения «пут»

В деньгах (ITM)16 17 18Вне денег (OTM)
Около денег (ATM)19Около денег (ATM)
Вне денег (OTM)20 21 22В деньгах (ITM)

Опцион «в деньгах», если цена исполнения опциона «пут» выше цены базового инструмента, а цена исполнения опциона «колл» – ниже. Опцион «вне денег», если цена исполнения опциона «пут» ниже цены базового актива, а цена исполнения опциона «колл» – выше.

Понятия «в деньгах», «около денег» или «вне денег» используются по отношению к покупателю – держателя опциона

Итог сказанного подведён в таблице 3.

Таблица 3. «колл» и «пут»

В деньгах (ITM)Цена базового актива выше цены исполненияЦена базового актива ниже цены исполнения
Около денег (ATM)Цена базового актива равна цене исполнения или близка к нейЦена базового актива равна цене исполнения или близка к ней
Вне денег (OTM)Цена базового актива ниже цены исполненияЦена базового актива выше цены исполнения

Источник: http://finmarkets.info/klassifikaciya-opcionov/

Uchebnik-free
Добавить комментарий